Types de stratégies sur options
Toute position sur options est construite à partir d'une ou plusieurs jambes, chaque jambe étant un call, un put ou une position sur l'actif sous-jacent. Combinez-les différemment et vous obtenez des profils de risque complètement différents.
La stratégie que vous choisissez dépend de trois questions :
- Direction : pensez-vous que le sous-jacent va monter, baisser ou rester stable ?
- Volatilité : pensez-vous que le mouvement réel sera plus grand ou plus petit que ce qui est intégré dans les prix ?
- Appétit pour le risque : voulez-vous un risque défini (payer d'avance, dormir tranquille) ou êtes-vous à l'aise avec une exposition non bornée en échange de l'encaissement d'une prime ?
Vous trouverez ci-dessous toutes les structures courantes, classées selon la thèse qui les sous-tend. Cliquez sur une carte pour une analyse détaillée avec un graphique de payoff interactif, la décomposition des Greeks et les points spécifiques à la crypto.
La vue Stratégies de l'application propose des modèles pour dix de ces structures : achat de call, achat de put, achat de straddle, achat de strangle, bull call spread, bear put spread, calendar spreads sur calls et sur puts, iron butterfly et iron condor. Un modèle multi-jambes envoie ses jambes en un seul bloc (une demande de cotation, ou un ordre combiné lorsque toutes les jambes sont cotées dans le carnet d'ordres). Toutes les jambes doivent porter sur le même sous-jacent. Toute autre structure de cette page peut être construite jambe par jambe à partir de la chaîne d'options. Les options cotées sont européennes et réglées en espèces en USDC, donc les mises en garde sur l'assignation anticipée et la livraison physique présentes dans les analyses détaillées ne s'appliquent pas aux positions sur Hypercall Exchange.
Directionnelles
Les stratégies les plus simples. Vous pariez sur le sens du mouvement du sous-jacent. Vous payez une prime, vous plafonnez votre perte, et vous gagnez si vous avez raison dans une mesure suffisante pour couvrir le coût.
Revenu / Couvert
Vous voulez être payé maintenant. Ces stratégies encaissent une prime en échange d'un plafonnement de votre potentiel de hausse ou de l'obligation d'acheter à un prix plus bas. Elles fonctionnent le mieux lorsque le sous-jacent évolue latéralement ou dérive lentement dans votre sens.
Spreads verticaux
Deux options du même type, de même échéance, avec des strikes différents. Les spreads verticaux plafonnent à la fois votre risque et votre gain. Quatre variantes selon la direction et selon que vous payez ou encaissez une prime nette. Lire la vue d'ensemble complète →
Straddles et strangles
Vous avez une vue sur la volatilité, pas sur la direction. Ces stratégies profitent de grands mouvements (position longue) ou de leur absence (position courte). Lire la vue d'ensemble complète →
Stratégies multi-jambes
Elles combinent des structures plus simples en positions plus complexes. Les iron condors et les butterflies sont construits à partir de spreads verticaux. Les calendar spreads jouent la structure par terme. Les risk reversals et les collars combinent puts et calls pour obtenir une exposition synthétique.
Structures avancées
Des combinaisons d'éléments plus simples pour des cas particuliers : financement synthétique, profils de risque asymétriques, expression d'une vue sur le skew ou efficacité du capital. Lire la vue d'ensemble complète →
Référence rapide
Voir aussi :
- Leçon 7 : Stratégies de base - Présentation pas à pas pour débutants
- Volatilité implicite - Le paramètre qui détermine le prix de toutes les options
- Les Greeks - Comment le profil de risque de chaque stratégie évolue en temps réel